郭敬坡

本案我方代理原告原告在被告二的推荐介绍下，于2018年7月13日同被告一签订《认购协议书》、《装修协议书》。原告的意向是投资房地产事宜，反复告知被告，说明购房是用来短期投资炒房，在网签前或者交首期购房款前要能够改名卖给其他人，被告二对原告虚假承诺能够在网签前或者交首期购房款前改名，并且能够给予原告内部折扣的优惠，欺诈诱骗原告与被告签订《认购协议书》、《装修协议书》。但协议签订后，在跟被告的沟通中，不确认能够改名，把责任推脱给销售人员，销售人员也不予认可，导致原告不能实现原来的短期投资的目的。另，原告一直没看过购房合同，被告一直推脱不让看。购房合同与认购书说的不一致，原告与被告并未对购房合同达成意思一致的表示。至此，被告及其工作人员以诱骗、欺诈的手段诱使原告签订协议，导致原告财产损失、时间损失。因此，原告提出要求被告退回签订两个协议所付的定金总共6万元。在我方律师的积极举证，录音以及交涉下，法院开庭审理后，以调解结案，返还6万元定金。本案在佛山高明区法院审理。

原告起诉被告，请求法院确认合同无效，要求被告返还已经支付的特许经营款项。被告XX公司委托本律师全权代理本案。最终原告申请撤诉，与被告达成和解。

广东省揭阳市惠来县XX镇XX村经济联合社

在股票市场中，我们经常听到这样一句话：“投资是艺术，也是科学。”这句话揭示了投资的复杂性，它既需要理性分析，也需要感性直觉。然而，在这个充满变数的市场中，有一个核心原则始终不变：价值投资。一、价值投资的基石价值投资的核心在于，投资者应基于对公司的深入分析和理解，评估其内在价值，并在市场价格低于这一价值时买入。这里的“内在价值”并非一个绝对精确的数值，而是基于公司财务状况、市场前景、管理团队能力等多个因素的综合考量。当市场价格因市场情绪、短期波动或信息不对称而被低估时，价值投资者便有机会入场，以低于真实价值的价格获取优质资产。二、股东结构与股价稳定性一个公司的股价稳定性与其股东结构密切相关。如果股东群体主要由非理性或情绪化的投资者构成，那么股价往往会随着市场情绪的大起大落而剧烈波动。这种躁郁的价格行为不仅不利于公司的长期发展，也增加了投资者的风险。相反，如果公司能够吸引并维持一群认同其经营理念、注重长期价值的股东，那么股价将更有可能反映出公司的真实价值，减少不必要的波动。高质量的股东群体不仅能提供稳定的资金支持，还能促进公司管理层面的战略一致性。这种一致性减少了因短视行为导致的股价异常波动，有利于公司的健康长远发展。然而，频繁的股票分割和其他专注于股价而非企业价值的行为可能会吸引错误类型的投资者，即追求快速利润的投机者，这对现有股东的价值观构成挑战，并可能导致股价脱离基本面。三、公司管理层制定政策吸引长期投资为了保持公司股价与内在价值的相关性，管理层应避免采取容易吸引短期投机者的策略。相反，应该制定吸引长期价值投资者的政策，比如通过透明的沟通、稳定的分红政策以及持续的企业社会责任活动等手段，增强与这类投资者的情感联结，确保公司的股东基础由一群专注、理智的人组成。四、对投资者而言的流动性与摩擦成本市场的流动性虽然被许多经纪人视为资产，但实际上，频繁交易所带来的高额摩擦成本（如佣金）对投资者不利。特别是在低效市场中，过度交易可能侵蚀实际回报，损害整体经济效率。因此，聪明的投资者应寻求降低交易频率，减少不必要的交易成本，以便最大化投资回报。五、结语投资不仅仅是关于数字游戏，更是关于智慧的选择。基于价值的投资策略，结合对优质公司的深入理解和耐心持有，才是实现财富增长的关键。投资者应该超越短期波动，着眼于长期趋势，寻找那些能够持续创造价值的企业，成为它们旅程的一部分，享受时间带来的复利奇迹。

在复杂的金融世界里，投资者与资本受托人之间的信任是投资成功的关键基石。然而，这种信任不仅建立在资本受托人的专业能力之上，更深层次的是其对待投资者的态度——真诚与坦率。但正如巴菲特在其致股东的信中所述，即使是在追求最纯粹的透明度过程中，也有其边界所在。一、诚实是建立长期信任的基础1.1强化信心：投资者选择将资金交予某机构或个人管理，本质上是对该方能力的信任投票。资本受托人通过公开分享关于企业运营、财务健康以及未来策略的真实信息，可以显著增强投资者的信心，尤其是在面对市场波动或不确定性时。1.2预防误解：清晰沟通有助于防止信息不对称引发的误解，减少不必要的恐慌性抛售或其他不理性的决策。当投资者了解企业的全貌，包括挑战和机遇，他们更可能成为长期的支持者而非短期投机者。1.3维护声誉：持续的真诚沟通建立了企业的良好声誉，吸引更多的高质量投资者，并促进健康的资本流动。在传媒和社交媒体时代，声誉的价值无法估量。二、坦白的限度：保护战略利益2.1竞争优势：如巴菲特所指出的，优秀的投资机会稀少且易被竞争对手复制。过度透露具体的投资计划或意向，可能使这些宝贵的机会提前曝光，从而丧失先发优势。保持一定的神秘感，在必要时刻才出手，是保护自身战略利益的重要手段。2.2避免误导市场：即使是否认传言中的交易，也可能被解读为确认或引起不必要的市场波动。在复杂的信息环境中，不予置评往往是最安全的选择，既不撒谎也不提供实质性的信息。过度的坦白可能会被市场解读为信号，引发不必要的市场波动。资本受托方通过限制信息的披露，可以避免市场操纵和投资者的非理性行为。2.3灵活性与再投资机会：保留对已售资产或潜在买入的细节保密，为将来重新进入提供了可能性，特别是当市场条件变化时。透明度过高可能束缚未来的操作空间。三、结语资本受托方的真诚态度对于投资至关重要，它有助于建立信任、避免资金配置错误，并维护企业价值。然而，坦白原则也有其限度，资本受托方需要在保护投资机会、遵守法律法规和避免市场操纵之间找到平衡。投资者应该认识到这种平衡的重要性，并理解资本受托方在信息披露上的谨慎态度。通过这种方式，投资者可以更好地保护自己的利益，并与资本受托方建立长期稳定的合作关系。

净资产收益率为负与市盈率为正：矛盾还是合理？在分析上市公司的财务表现时，净资产收益率（ROE）和市盈率（PE）是两个常用的财务指标。然而，有时会遇到净资产收益率为负而市盈率为正的情况，这似乎在直觉上造成了矛盾。本文尝试探讨这一现象背后的逻辑。一、净资产收益率（ROE）与市盈率（PE）的定义净资产收益率（ROE）净资产收益率是衡量公司盈利能力的重要指标，它表示公司净利润与平均股东权益的比值。ROE为负值意味着公司在一定时期内亏损，导致股东权益的减少。市盈率（PE）市盈率是普通股每股市价与每股收益（EPS）的比率，反映投资者愿意为每1元净利润支付的价格。市盈率为正值意味着每股收益为正值，即公司在一定时期内是盈利的。二、是否存在矛盾？看似矛盾：从以上的描述中，ROE为负似乎表明公司亏损，而市盈率为正又似乎表明公司有盈利。这确实可能给人一种矛盾的印象。可能的解释：时间点不同：ROE和市盈率可能基于不同的时间点或时间段。例如，ROE可能基于上一年的数据，而市盈率（ttm）可能基于最近四个季度的数据，或者市场预期的未来数据。市场预期与实际情况：市盈率（动态）可能反映了市场对公司未来盈利能力的乐观预期，即使当前（或过去某个时期）公司发生了亏损。财务处理与会计政策：在某些情况下，公司的财务处理或会计政策可能影响到ROE的计算，但不一定影响市盈率（尤其是基于市场预期的市盈率）。在某些情况下，公司可能通过一次性非经常性损益项目导致当期净利润为负，但这并不一定代表其核心业务的盈利能力下降。例如，公司可能出售了一项亏损业务，导致当期亏损，但未来将因此减轻负担，提高整体盈利能力。三、案例分析以某上市公司为例，该公司在某一财年由于一次性的大额资产减值导致净利润为负，但该减值并不影响每股收益的计算，因此市盈率仍为正值。这种情况下，ROE和PE的指标并不矛盾，而是反映了公司在不同会计处理和时间段内的财务状况。四、投资者的智慧对于投资者而言，面对这样的情况需要更加谨慎分析，不应仅凭单一指标做决策。深入研究公司的基本面、行业趋势、管理团队以及未来的增长策略至关重要。在解读财务数据时，我们要像侦探一样，抽丝剥茧，理清每个指标背后的逻辑关系，才能更准确地判断一家公司的真正价值所在。总结起来，ROE为负而市盈率仍为正，并不一定是自相矛盾的信号，而是金融市场复杂性和多维度特性的体现。